供应趋紧预期强化在供需结构持续向好发展的背景下，新年以来，沪胶期货2005合约呈现出波动下行走势，期价焦点自12700元/吨一线急剧下沉至13200—13400元/吨。东南亚低产期来临过去的一年，东南亚橡胶园倍受真菌性病害肆虐，且不存在持续蔓延到不断扩大的潜在威胁。据估计，该病已在印尼影响了38万公顷，网卓新闻网，泰国影响了5.2万公顷，马来西亚影响了0.5万公顷，由此造成2019年泰国、印尼和马来西亚的橡胶产量合计增加80万吨左右。

除了病害缩减胶水产外出，正处于旱季阶段的东南亚诸国产胶量将呈现出季节性下降趋势。因为产胶量与降雨量密切相关。

每年12月至次年4月为旱季(泼水节以前)，泰国等东南亚主产国降雨量不会渐渐上升，产胶国胶水生产量转入低产期。据理解，近期泰国中北部旱情持续激化，之后割胶或影响橡胶树的长时间生长，造成落叶现象再次发生。虽说该国中北部的橡胶栽种面积和产量占到比仅为10%—15%，但如果旱情持续并所致大面积落叶的话，则有可能缩减下一轮割胶季的产量。

此外，目前我国云南和海南天胶主产区早已停割，仅有乳胶供应明显增加。而旱情因素或令泰国、印尼和马来西亚也提早转入停割期。

阶段性供应低谷期到来将强化胶市供应末端偏紧预期。下游市场需求好于预期受高基数以及购置税优惠解散影响，2019年国内新车经销数据不过于“动人”，整体下降态势显著。据中汽协发布的数据表明，2019年我国汽车行业分别已完成2572.1万辆的产量和2576.9万辆的销量，产销量同比分别上升7.5%和8.2%。

其中，上半年降幅更加显著，下半年逐步恶化。在2019年年底冲量季，经销商增大清库力度的提振下，国内车市消费有所恶化，2019年12月汽车经销商库存预警指数为59.0%，虽然坐落于警戒线之上，但环比上升3.5个百分点，同比上升7.1个百分点，有明显提高的迹象。与此同时，作为橡胶市场需求晴雨表的重卡销量在去年12月之后步入超强预期展现出。

据第一商用车网数据表明，2019年12月，我国重卡市场预计销售各类车型超强9万辆，同比快速增长大约9%，远超过行业预期。全年共计构建大约117万辆的总销量，比上年同期的114.8万辆小幅快速增长2%，缔造中国乃至全球重卡市场年销量新纪录。预计2020年在国三废气容许带给改版市场需求的承托下，重卡市场未来将会沿袭小幅快速增长的态势。

贸易谈判持续悲观随着中美贸易谈判持续朝着悲观方向发展，2020年全球经济未来发展再次经常出现大力趋势，从而提振大宗商品消费前景。据国际橡胶研究的组织(IRSG)?的近期数据表明，全球橡胶市场需求2020年预计将快速增长2.6%，而2019年预计较2018年上升1.5%。

根据IRSG最新版的《世界橡胶产业未来发展》，全球橡胶市场需求将在2020年衰退，不利于下沉胶价运营焦点。综合来看，由于处在季节性供应低谷期，胶市供应末端偏紧预期强化，同时下游车市消费数据好于预期，有助提高沪胶供需结构。在宏观环境持续稍变暖的背景下，预计沪胶2005合约调整空间受限，未来将会保持波动偏强的走势。

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